张夏谈中证A500指数：新旧动能切换背景下，指数构建更需体现经济增长方向

在招商基金正在进行的《首席连线：从三季报看A股后市机遇》路演中，招商证券首席策略分析师张夏表示，此前构建传统指数时，采用的是流通市值加权，因此传统规模指数中，金融板块占比较高。在中国经济新旧动能转换背景下，需要更多的考量，构建指数的时候更均衡，体现中国经济增长方向。

以中证A500指数为例，在中证三级行业中最好的公司选出来，确保是优质公司的合集，电子、电力新能源、医药行业占比更高，新质生产力含量更高，能更好的反映目前中国经济新旧转换的情况。

对于A500配置价值，张夏认为主要体现在三个方面：

①中国经济体量十分庞大，且正在经历动能切换，也就意味着未来更多增长潜力的，是来自于新质生产力的相关方向。

②经济增速中枢下移，行业竞争格局开始趋于稳定，行业内通常会呈现强者恒强的特征，因此选择各行各业的竞争优势龙头是更好选择。

③传统指数的构建方式是市值加权，因此市场资金无论买什么指数，增量资金都会趋于头部股票，都会对A500指数产生增量。

借道A500指数ETF，布局中证A500。上交所数据显示，截至11月1日，A500指数ETF（560610）自上市以来该ETF保持连续净申购状态，14个交易日累计净申购36.51亿元，最新流通份额58.31亿份，上市以来份额激增192%。

交投层面看，同样截至11月1日，A500指数（560610）亦保持着较为强劲的场内活跃度。Wind数据显示，自上市以来该ETF日均成交额9.69亿元，居沪市同指数ETF第一；日均换手率28.43%，居两市同指数ETF第一。

交投、申购两旺，一定程度或反映市场对核心宽基指数基金及当前A股配置价值的认可。